投资期权有门槛，个人和机构投资者条件及相关知识介绍

<{炒股网}>投资期权有门槛，个人和机构投资者条件及相关知识介绍

首先，想投资期权不是开个户就行的，他是有门槛的。针对个人投资者，上交所规定必备的条件有：指定交易在公司六个月以上且具有融资融券账户或一年以上股指期货交易经验；申请开户时证券账户资产不低于人民币50万元；拥有个股期权模拟交易经历。其实前面这些都不是什么大问题，最难的是你还得去开户的券商参加一场关于期权知识的考试。

针对机构投资者，上交所表示，净资产不低于人民币100万元;申请开户时账户资产不低于人民币100万元;拥有个股期权模拟交易经历。讲期权之前要了解什么是期货，什么是套期保值。

期货，一般指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，可以是某种商品，如铜或原油；也可以是某种金融资产，如外汇或债券;还可以是某个金融指标，如三个月期银行同业拆借利率或股票指数。

套期保值的定义是这样的：在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。

这里来举一个例子，讲一讲套期保值是怎么做的。比如，一家造船厂和别人签订一份10亿元的合同给别人造一条船，三年后交货。对于造船厂来说，假设成本大概为9亿元，其中以现在的市场价格算，造船用的钢材的成本大概要8亿元，其它成本为1亿元（假设这个成本固定不变）。那么三年后，还有1亿元的利润。

那么这其中最大的变数是什么？是钢材的价格。这是成本的最大头。假如钢材的价格上涨10%，利润就只剩下2000万了。假如钢材价格上涨20%，还得亏6000万元。所以，造船厂就可以引入金融工具，在期货市场上，做一个大概能覆盖8亿元的钢材多头仓位。这样的话，就可以把造船的成本基本锁定了，1亿元的利润也就基本锁定了。因为同一品种的期货和现货的大趋势一定是相同的。所以，我们假设造船用的钢材都是从现货市场上买的，期货市场只是做一个对冲的话，如果：

1.如果现货市场上的钢材价格上涨，期货市场的钢材合约价格也是相应会上涨。所以，期货市场的盈利大致是和现货市场上损失是差不多的。2.如果现货市场上的钢材价格下跌，期货市场的钢材合约价格也是会相应下跌。虽然看上去，期货市场上的寸头有了损失。但是，在现货市场上买钢材是少付出了很多钱的。这部分钱刚好和期货市场上的损失抵消了。

所以，通过这样金融工具，无论钢材价格如何波动，1亿元的利润锁住了的。这样才不会遭遇原材料价格大幅波动的风险。

那么期权是什么呢？所谓期权是一种权力，持有者拥有权力，而没有义务，在指定的时间期限内，以指定的价格买入（购人期权，简称买权）或卖出（售出期权，简称卖权）指定的期货合约。也就是期权合约的买入方承担的风险是有限的，但它的收益从理论上来说可能是无限的（只有权力，没有义务）。但期权合约的卖出方的风险可能是无限的，它的收益是有限的（只有义务，没有权利）。

期权的基本运用和期货其实是一样的，比如上面的这个造船的例子。如果，造船厂害怕钢材价格上涨，就可以买入一个价值8亿买权的组合。这样无论铁矿石的价格怎么上涨，它都可以在未来时间按现在约定的价格买到造船要用的材料。这样1亿元的利润就锁住了。

那么这比在期货市场上做对冲，有什么好处呢？首先，期货市场上市场上做套保，需要的资金数量可能要比期权市场多。而且可能多很多。如果是在期货市场做，一开始需要的保证金是期货合约价值的5%，数额相当小。但是，如果后来市场的变化不利于你的头寸，那么为了保持这个头寸，你就必须追加更多的保证金。在市场剧烈运动的情况下，交易商的损失可能超过初始保证金的存款额。但是，在期权交易中，交易商只需要支付期权的价格，无论市场发生什么样的变化，你都不用再付出更多的保证金。

第二、期权的风险固定。因为，在期权交易中，买方向卖方支付一笔权利金，买方获得了权利但没有义务，因此除权利金外期权保证金比例是多少，买方不需要交纳保证金。期权价格由交易所内的交易现场决定。在市场变化出乎交易者意料的不利情况下，他所蒙受的损失的最大值就是期权的价格。而如果交易者如愿以偿的话，他就拥有获取无限利润的潜力（扣除买入期权的价格成本）。还是举上面造船的例子：假如现在市场上的钢材现货价格是10000元/吨投资期权有门槛，个人和机构投资者条件及相关知识介绍，造船厂为了防止价格上涨就买入一个价值8亿元的买权组合，买入这个买权（买入的权利）需要100万元。买完以后，哪怕未来钢材价格涨到20000元/吨，造船厂还是可以用10000元的价格得到钢材。因为，期权就是一种权力，即在指定的时间期限内，以指定的价格买入特定商品的权力。那么，如果钢材价格没有上涨，反而下跌了50%怎么办呢?这个时候，如果你继续按这个期权行使权力，那么你就要亏损4亿元。但是，这个时候期权的好处就出来了。我不行使这个权力就行了，为当初买到这个权力花费的100万，我不要了期权保证金比例是多少，这是可以的。因为，期权只是一种权力，只有权力没有义务。你有权利在价格上涨到20000万的时候用10000元的价格买入，但是没有义务在钢材价格下跌到5000元/吨的时候，按10000元的价格买入。对于船厂来说投资期权有门槛，个人和机构投资者条件及相关知识介绍，放弃这个权力，损失只是100万的权利金，但是从现货市场上买钢材，少花了4亿元，是不是很划算?

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